TZ876666

情绪波动的背后，折射出内政外交面临的一系列新情况。从周二来看，千股跌停、债市拉升，似乎是危机模式开启；而仅仅一天之后，行情又大幅反转，似乎又是危机解除、烟消云散。即使从突发事件的角度理解，短时间内基本面也难有如此巨大的变化。也许正如易纲行长在接受媒体采访中表述的那样，行情的波动更多的来自于情绪面的原因。而仔细思考，我们认为情绪波动较大的背后，折射出的是内政外交面临的一系列新情况，市场也缺乏有效的参照。

车队收到将会下雨的天气预报，不得不提前拿出极软胎进行测试。汉密尔顿做出1分44秒753继续排名第一。红牛车队里卡多在维修站耽误了大量时间，他的引擎存在问题，合作伙伴雷诺的技术支持不得不来到维修站排查问题。降雨终于在最后30分站来到，并且越下越大，半雨胎只坚持了一小会，最后几分钟的赛道时间便失去了实际意义。

政策利好的背后，是出生人口开始下降的现实。据国家统计局数据，2017年中国全年出生人口1723万人，比2016年减少了63万人，比卫计委预计的2023.2万出生人口，又少了300万人。二孩政策自2016年1月日起至今已经实行了两年多，各地也陆续修改了地方条例，延长了产假，但人们对此还是没有太多热情。

看了这些大师们的论述，不由得感慨无论是按照康德还是格雷厄姆的教诲，我都在为这个市场做好的事情。我交易的本意并不是为市场增加流动性，也不太想使用增加流动性为我的行为辩护。我个人的交易行为和对交易的研究从小的方面来说，是我谋生和获得自我价值感的方法，往大的方面说是为市场价格理性化做贡献，为这个市场能够成为一个具有投资价值的市场做贡献。

从去年下半年以来，因此前豪掷189亿元买下万达73个酒店后，富力地产面临着高企的偿债压力，再加上医疗行业多元化布局远没有看到成效之际，富力地产的流动性压力一度成为市场最为担忧的现实。如今，伴随着融资环境转好，其业绩销售强劲，利润与规模并没有脱节。

今年全年政策最重要的一个话题是科创板，而明年最大的变数是再融资政策，现在征求意见稿已经出来了，再融资政策背后最重要的是定向增发，定向增发规则背后最重要的是定价和限售，一系列的限售规则在明年将有很大的放松，势必造成定增市场以及再融资市场重新回归繁荣，我们预计会超过一万亿的规模，比今年大出来好几倍。明年市场扩容压力是不小的，但这其中也有机会。